截至发稿，奈雪的茶股价已跌至 7.13 港元。相比于上市时的 18.98 港元，已经跌去约 63%。奈雪上市当天的股价，就成了奈雪的最高价。从登陆港股以来，奈雪股价就一路下挫，预计还将继续下跌。

在奈雪刚登陆港股时，奈雪被誉为新中式茶饮第一股。可而今，奈雪已经成了新中式茶饮第一坑。不仅坑了众多股民，还坑了不少新消费基金。

汇添富的一位美女基金经理名叫郑慧莲，在网上颇有名气。在 2021 年 4 月份时，郑慧莲还曾和网红经济学家任泽平一起直播。当时的任泽平毫不遮掩地站队新消费，但任泽平只是口嗨，没有在新消费领域砸入真金白银。这位郑慧莲美女基金经理就不同了，直接拿出 4000 万美元，重仓了新中式茶饮第一股——奈雪的茶。

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随后，奈雪股价走出一条不可阻挡的下斜线，美女基金经理郑慧莲一把亏掉基民 1.5 亿。股民亏，基民也亏，但奈雪的创始人彭心和赵林夫妇却是闷声发大财。

在奈雪公开披露的招股书中显示，奈雪的材料成本占比最高，达到 35.3%。这个材料成本并不只是指原料成本，还包括包装材料成本。材料成本高，不代表奈雪的茶原料品质高，分量足。

在奈雪的材料供应商中，有一家公司名叫 " 东莞遵道实业有限公司 "。该公司的实控人，正是彭心和赵林，占有 50% 股权。

根据奈雪招股书显示，2019 至 2020 年，奈雪在遵道环保采购包装材料的费用分别为 9461.1 万、9444.7 万元。可是，同期尊道环保生产的包装产品最高只有 880 万个。这意味着，奈雪在面向遵道环保时，单个包装产品的采购价超过 10 元。

奈雪每杯奶茶的成本约 16 块钱，也就是说，奈雪每卖出一杯奶茶，就有 10 块钱的成本来源于包装杯。

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ZAKER 新闻在 1688 批发网站上搜奶茶包装杯，基本上是 1 毛钱或者两毛钱一个，星巴克的咖啡包装杯也就 5 毛钱一个。奈雪的包装杯价格远远超出市场价。为什么奈雪愿意出高价购买遵道环保的包装杯？因为彭心和赵林夫妇就是遵道环保的控股股东。

在这种操作下，奈雪自成立以来，就长期处于亏损状态。其中，2020 年，奈雪亏损额超过 2 亿。奈雪的平均客单价高达 43 元，仅次于喜茶，已经成为中国第二大高端奶茶品牌。可是，奈雪却连年亏损，实属不应该。

在刚刚过去的 2021 年，奈雪仍然没有实现盈利，预计全年净利润仍将录得亏损。

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可即便如此，彭心和赵林夫妇却是赚得盆满钵满。彭心和赵林夫妇控股的遵道环保作为奈雪核心供应商，每年就能为他们俩赚得巨额利润。此外，奈雪的茶市值尽管遭遇大跌，蒸发了约 63%，当前市值为 122.29 亿港元，彭心和赵林夫妇持股 67%，其身价也仍然高达 77 亿元。

在这场新中式茶饮第一股的造富运动中，最大的获益者只有彭心和赵林夫妇。股民、基民不过都成了他们夫妇致富的垫脚石。

ZAKER 新闻出品

文 / 肖邦